策略摘要

做多套保：昨日国内尿素市场小幅下调10-30元/吨不等，买盘多以低价为主，下游工厂开始观望。虽然国内尿素有增产预期、价格高位出现抵触、农业需求端处于空档期，但在海外价格向上、印度招标信息未落地前、库存低位的局面下，预计或出现期货高位震荡、现货高价运行局面。现货价格较期货盘面依旧是升水状态，整体谨慎偏多。

核心观点

(资料图)

市场分析

期货市场：8月1日尿素主力收盘2354元/吨（+34）；前二十位主力多头持仓：132662（+1552），空头持仓：131927（+169），净多持仓：735（-4862）。

现货：8月1日山东临沂小颗粒报价：2490元/吨（-10）；山东菏泽小颗粒报价：2500元/吨（-30）；江苏沐阳小颗粒报价：2520元/吨（-10）。

原料：8月1日，小块无烟煤940元/吨（0），尿素成本1663元/吨（0），尿素出口窗口-34美元/吨（0）。

生产：截至7月28日，全国尿素产量万吨（+），山东尿素产量万吨（+）；开工率方面：尿素企业产能利用率%（+%），其中煤制尿素：%（+%），气制尿素：%（+%）。

库存：截至7月27日，国内尿素样本企业总库存量为万吨（-）；尿素港口样本库存量为万吨（+）。

观点：昨日国内尿素市场小幅下调10-30元/吨不等，买盘多以低价为主，下游工厂开始观望。

策略

做多套保：昨日国内尿素市场小幅下调10-30元/吨不等，买盘多以低价为主，下游工厂开始观望。虽然国内尿素有增产预期、价格高位出现抵触、农业需求端处于空档期，但在海外价格向上、印度招标信息未落地前、库存低位的局面下，预计或出现期货高位震荡、现货高价运行局面。现货价格较期货盘面依旧是升水状态，整体谨慎偏多。

风险

尿素装置检修情况变化、需求空档期表现、企业库存变动、市场交投情绪变化、海外招标价格变化

华泰期货尿素日报20230802：现货升水状态，期现逐渐回归.pdf